剛剛走過2023年的“高峰”，“鹵味三巨頭”之一的絕味食品卻又在2024年陷入“低谷”。
2024年，絕味食品實現營業收入約62.57億元，同比下滑13.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.27億元，同比下滑34.04%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約2.03億元，同比下滑49.39%。截至2024年底，絕味食品歸屬于上市公司股東的凈資產約63.73億元，同比下滑8.91%；總資產約81.98億元，同比下滑11.97%。
絕味食品自2017年上市以來始終保持盈利狀態，雖然起伏較大，但從歸母凈利潤的絕對值看，這是絕味食品交出的上市以來最差“成績單”。
絕味食品能否在2025年翻身呢？對于今年，絕味食品的經營計劃是：專注核心業務，提高盈利水平；拓展會員體系，加強數字化建設；重視風險控制，開拓海外市場。
絕味食品去年營收凈利同比雙降
開店策略調整拖累鮮貨類產品營收
毫無疑問，絕味食品當前經營壓力較大。財報顯示，2024年，絕味食品的主營業務收入同比下滑13.95%，主營業務成本同比下滑20.75%。于是，由于原材料采購單價下降等因素的影響，其毛利率同比增加5.94個百分點，達到30.79%。盡管如此，成本的下降也未能完全對沖因銷售減少導致的營收下滑。
對于2024年的業績“滑坡”，絕味食品解釋稱：“2024年，在消費偏好理性化、場景化的趨勢下，公司積極采取了調結構、促轉型、保生產、穩經營等多項措施，雖初見成效，但由于市場競爭加劇，營業收入和凈利潤指標均有所下降。”
分產品來看，鮮貨類產品、加盟商管理、集采業務的營收均同比下滑。其中，鮮貨類產品是絕味食品的營收主力。絕味食品的鮮貨類產品營收下滑的背后，一方面是行業競爭激烈，另一方面也與企業經營策略有關。
財報顯示，絕味食品為批發零售行業，2024年營業收入總額約62.57億元，其中對加盟門店的批發收入占營業收入總額的73.50%。
回顧絕味食品2023年年報可知，絕味食品當年營業收入和凈利潤同比雙增的主要原因是銷售金額和門店數量的增長。截至2023年底，絕味食品在中國大陸地區門店總數為15950家（不含港澳臺及海外市場），全年凈增長874家。
在2024年年報中，絕味食品未披露公司的門店數量和增減情況。可查的數據顯示，截至2024年6月底，絕味食品在中國大陸地區門店總數為14969家（不含港澳臺及海外市場）。
另一組數據顯示，絕味食品的加盟商管理營收從2023年的8304.98萬元下滑至2024年的6122.02萬元。
門店結構調整或是絕味食品鮮貨類產品營收下滑的主要原因之一。在2024年半年報中，絕味食品表示：“伴隨著宏觀需求和消費環境的轉變，公司從跑馬圈地式的開店策略轉向精耕細作，將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務，根據不同市場的實際情況調整門店模型，與加盟商共渡難關。”
銷售費用創新高
絕味食品去年廣告宣傳費超2億元
2017年3月17日，絕味食品在上海證券交易所上市。上市至今，絕味食品始終保持盈利狀態，其中，營收高點出現在2023年，歸屬于上市公司股東的凈利潤高點出現在2021年。
圖注：絕味食品近年業績情況。
根據上表可知，在2024年，絕味食品的營收表現一般，歸屬于上市公司股東的凈利潤則是交出了上市以來的最差成績。
如果說，鮮貨類產品的銷量下滑是公司業績變差的主要原因，那么，銷售費用的增長則進一步擠壓了公司的利潤空間。
圖注：絕味食品近年銷售費用情況。
2024年，絕味食品的銷售費用約為6.67億元，創下上市以來最高紀錄。對于銷售費用的增長，絕味食品表示：“主要系2024年廣告宣傳費支出增加。”
圖注：絕味食品2024年銷售費用具體情況，截取自企業財報。
具體來看，2024年，絕味食品的銷售費用中，廣告宣傳費約為2.17億元，職工薪酬約為2.08億元。
記者注意到，2024年，絕味食品做了很多宣傳活動，試圖增強其品牌影響力，包括新品爆耐撕&19周年慶活動、爆一爪線上達人推廣活動等。
絕味食品表示：“為適應新形勢，公司致力于通過科技手段精準識別消費者需求，擴大年輕消費者的品牌認知，制定分市場、分渠道、分場景的營銷組合策略。同時，公司數字化團隊深入研究新興消費人群的消費偏好，利用異業聯名、網絡直播、會員互動等方式提升品牌影響力和銷售轉化率。”
不過，銷售費用23%的增長并未帶動當年營收的增長。2024年，絕味食品的主營業務收入同比下滑13.95%。
業績不如意的同時，絕味食品的股價走勢同樣不佳。上市之初，絕味食品的股票發行價格為16.09元/股，上市首日收盤總市值約為95億元。東方財富Choice數據顯示，絕味食品的收盤總市值曾在2021年2月9日超過635億元。然而，截至2024年年底，絕味食品的總市值約為101.92億元。
投資收益三年累計虧損超3億元
絕味食品已終止赴港上市計劃
前些年，公司也曾提出要建立美食生態圈。
“在保證主營業務發展的前提下，公司整合國內優秀的餐飲和食品連鎖企業，分享食品餐飲消費升級紅利，為公司未來利潤成長儲蓄強大的動能，借此加快建立美食生態圈。”絕味食品曾在其2017年年報中寫道。
絕味食品建立美食生態圈的方式之一，是通過投資并購來擴張其業務版圖。
不過，跑馬圈地之后，最近三年，絕味食品的投資收益情況表現不佳，成為拖累公司業績的重要因素之一。2022年至2024年，絕味食品的投資收益分別約為-0.94億元、-1.16億元、-1.6億元，三年累計虧損超過3.7億元。
2023年，絕味食品還啟動了赴港上市計劃。2023年3月6日，絕味食品董事會審議通過了《關于授權公司管理層啟動公司境外發行股份（H股）并在香港聯合交易所有限公司上市相關籌備工作的議案》。
彼時，絕味食品公開表態，赴港上市有利于“加快公司的國際化戰略，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力”。
然而，在2024年年底，絕味食品發布公告稱，由于公司發展戰略和經營狀況的調整，本著維護股東利益、對股東負責的原則，綜合考慮公司目前的實際經營情況、資金需求及業務發展規劃，經公司審慎討論分析并與中介機構反復溝通論證，公司決定終止籌劃發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司主板上市的相關事項。
值得一提的是，2024年6月，因涉嫌信息披露違法違規，絕味食品被中國證監會立案。截至目前，中國證監會調查工作仍在進行中，絕味食品尚未收到中國證監會就上述立案事項的結論性意見或決定。
中國食品產業分析師朱丹蓬指出：“近年來，絕味食品的整體表現相對平淡，主營業務收入、利潤、包括股價等方面的表現均不太理想，在其他投資領域也未能取得顯著的成績。公司現在最關鍵的是做好自身的供應鏈建設和產品創新升級迭代。”
新京報貝殼財經記者 閻俠
編輯 岳彩周
校對 楊許麗
