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當地時間3月13日，國際金價再創歷史新高。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價上漲57.9美元，收于3001.3美元/盎司，漲幅為1.97%，歷史首次站上3000美元/盎司大關。倫敦現貨黃金同創歷史新高。

國內金價同樣攀至歷史新高。3月14日，上海黃金交易所現貨黃金價格盤中逼近698元/克，上海期貨交易所黃金期貨主力合約最高觸及每克697.6元/克，均創下歷史新高。當日，部分知名品牌金飾價格均已突破900元/克。

繼2024年黃金價格大漲近30%后，今年迄今金價再次大漲，自年初以來，黃金期貨價格已累計上漲12%左右，并多次刷新歷史紀錄，黃金市場正處于長期牛市中。

多重因素推動黃金價格再創歷史新高

COMEX黃金期貨一度突破3000美元/盎司，主要受避險情緒快速升溫、美聯儲降息預期升溫、美元指數疲軟、新興市場國家央行持續購買黃金以及金銀市場擠倉行為等多方面影響。

近日美國公布經濟數據多數表現不佳，進一步加深市場對美國經濟增速放緩的擔憂，疊加美國政府關稅政策引發市場對全球貿易緊張局面的關注，令市場避險情緒再度升級。此外，地緣政治風險也刺激了市場對黃金的需求。

本周美國公布的2月通脹數據全線走弱，市場對通脹預期降溫，疊加近日美股持續回落，市場熱切期盼美聯儲早日降息，若美聯儲提前降息，則會利好黃金下一輪的上漲。另外，由于國際金價以美元計價，近期美元指數跌至數月低點，也在一定程度上助推了金價再創新高。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩對新京報貝殼財經記者表示，從投資需求層面看，進入2025年以來，全球黃金投資需求明顯增長，包括歐洲、美國以及中國市場黃金ETF規模進一步上升，預計2025年黃金投資需求增加將繼續為金價上漲提供動力。

從市場交易行為角度看，3月13日COMEX黃金03合約交割量為進入3月以來的峰值，且遠高于非主力合約同期交割水平，存在一定擠倉可能。自去年12月以來，歐洲現貨市場黃金庫存大量流入美國市場，加劇現貨市場緊缺度，且COMEX黃金02月主力合約交割激增可能已引致一定擠倉，進入3月份空頭力量進一步削弱。同時COMEX白銀03合約進入交割月，驟升的白銀交割量疊加高企的白銀租賃利率和緊張的白銀現貨市場，也刺激白銀價格上漲，國內已出現白銀現貨升水現象，帶動黃金價格同步上行。

央行持續購金是推動金價中長期上漲的主要因素

央行持續買入黃金是推動金價上漲的主要因素，在美元信用風險不斷增加的背景下，近年來新興市場國家央行持續購買黃金，或使金價易漲難跌。截至2月末，我國央行已連續四個月穩步擴大黃金儲備規模。我國央行再次持續增持黃金，短期對黃金形成利多支撐。

作為黃金增持的主力，我國和中東地區的黃金占央行儲備比重僅分別為5.4%和8%，不僅遠低于以美德法為首的發達經濟體超60%的比重，也低于全球19%的平均水平。展望未來，央行購金勢頭仍將繼續，是支撐金價長期上行的核心因素；而投資需求隨著金價上漲亦保持強勁，成為金價的短期助推器。中長期來看，黃金還有非常充裕的上漲空間。

夏瑩瑩指出，央行購金行為金價上漲提供持續性支撐。根據最新數據顯示，波蘭、中國、印度以及土耳其等國家作為2024年增持黃金儲備的主力軍，在2025年繼續增持黃金儲備。央行購金背景為美元信譽減弱，全球去美元化進程，經濟貿易逆全球化趨勢下的多元化配置外匯儲備需求上升。

金價突破3000美元/盎司后可能存在技術性回調需求

由于年初以來黃金價格累計漲幅較為明顯，國際金價在突破3000美元/盎司的關鍵點位后，部分獲利盤或結算離場，市場走勢可能存在技術性回調的需求。

不過夏瑩瑩認為，短線看，倫敦金在3000美元/盎司形成階段性關鍵阻力。隨著COMEX黃金04主力合約即將進入交割月，黃金市場擠倉行情仍可能進一步發酵，并刺激黃金加速上漲可能。若金價突破3000美元/盎司關口，金價或有望加速上行至3100美元/盎司區域。從中長期邏輯看，依然維持看漲黃金。

對于投資者而言，無論從黃金潛在上漲動能還是抵御風險層面考慮，配置黃金依然是2025年推薦的投資策略。但考慮當前黃金漲勢已經較大，建議投資者分批多次買入為主，需控制好倉位。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 柳寶慶